钧濠集团（00115.HK）近日宣布，计划于2024年4月26日实施股份合并，比例为20合1。此举将使得每手买卖单位从10,000股降至2,000股合并股份。同时，公司与曾芷诺女士达成协议，计划发行1.01亿至1.02亿港元的可换股债券，初步转换价格定为每股2.6港元。若全数转换，将新增最多3920万股合并股份，占现有已发行股份的约320.0%。认购人及其法团目前持有钧濠集团约28.9%股份，若条件满足，持股比例可能增至74.2%。此财务调整计划需投资者密切关注后续公告。
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债券基金近年来持续受到资金追逐，但债券投资也存在挑战，需要在收益率、波动率和流动性之间取舍。债券投资应在兼顾收益率、波动率和流动性的基础上，输出具有一定市场容量、回撤可控的产品。
银华基金稳健投资团队负责人、基金经理阚磊表示，债券投资框架应包括宏观背景因素分析、中观产业趋势以及微观方面个券的比价和一二级市场联动等。他还计划进一步细化框架，引入久期、杠杆、衍生工具等指标，并逐渐引入量化模型，以捕捉2024年债券行情。
阚磊认为，债券投资需要在收益率、波动率和流动性之间取舍，但不会为迎合回撤过度摆布组合久期和杠杆。他认为，2024年债市有望重新走强，政策积极发力以及经济曲折修复将是2024年的趋势主线。
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申万宏源证券被罚
中国证监会对申万宏源(000166)证券采取责令改正的行政监管措施，主要因为该公司在债券承揽、承做、承销和受托管理过程中存在承销尽调不规范和受托管理履职尽责不到位的问题。
平安证券收到警示函
证监会对平安证券出具了警示函，指出其在债券发行定价过程中存在违反公平竞争的行为，以及个别债券项目尽调不完整、关键要素获取不充分的问题。
监管部门鼓励民企债券融资
监管部门积极支持民营企业用好债权融资工具，实现持续健康发展。上交所近年来加强民企融资服务，为民营企业债券发行注入新活力。民营企业在上交所市场发行债券规模持续增长，上交所推出一系列产品和机制，为民企债券融资提供支持。
概要
低利率环境会对资产配置带来不少新的挑战，因为整体资产的实际收益率下降。同时，低利率意味着流动性供给相对需求更为充裕，经常会出现“资产荒”的情况。海外不少发达经济体都经历过长期的低利率环境。
我们团队推出系列报告，分析低利率环境下的大类资产配置。作为系列的开篇，本文回顾海外经验，重点分析美、日、欧在低利率周期中大类资产的收益变化，寻找有超额表现的大类资产。不过我们也要强调，我国经济增长潜力巨大，稳中向好的基本面不会发生改变，在思考大类资产表现的时候，我们不能简单与海外经验进行对比，必须考虑我国自身的特殊优势和特殊情况。
公司债券发行更新
中建方程投资发展集团有限公司2023年面向专业投资者公开发行的公司债券（第二次）项目状态已更新为“已反馈”。该债券为小公募品种，计划发行金额为10亿元，由中邮证券有限责任公司担任承销商及管理人。项目于2023年12月14日在上海证券交易所被受理。
募集资金用途
根据募集说明书，扣除发行费用后，募集资金中的5亿元将用于置换偿还到期永续公司债券的自有资金，另外5亿元将用于补充公司流动资金。发行人可能会根据债券发行时间、实际发行规模、资金到账时间、债务结构调整计划及资金使用需求等因素，调整具体资金使用金额。相关永续公司债券详情见下表。
美国财政部连续第三次提高较长期债券的季度发行规模，并表示到明年之前可能都不需要进一步增加。
财政部周三声明称，在下周的所谓季度再融资发行中，将发行1210亿美元较长期债券，包括3年期、10年期和30年期国债。这与大多数交易商的预期相符，与上次11月公布再融资发行计划时的上调幅度一致。
“根据目前预计的借款需求，财政部认为，至少在未来几个季度内，不需要在今天已经宣布的基础上进一步提高名义息票或浮动利率票据的拍卖规模，”财政部表示。
不再进一步增加较长期国债标售规模可能有助于支撑需求。几个月来，在美联储一直稳步缩表的背景下，投资者对联邦债券整体供应的消息特别敏感。
格隆汇1月18日丨国金证券(600109)(600109.SH)公布，公司收到中国证券监督管理委员会《关于同意国金证券股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》（证监许可[2024]77号，以下简称“批复”），公司获准向专业投资者公开发行公司债券面值总额不超过150亿元，批复有效期自同意注册之日起24个月内有效，公司在注册有效期内可以分期发行公司债券。
（：贺